《東方看點｜碳酸鋰價格持續下行，建議關注鋰電中游產業發展》

中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2023年7月純電動乘用車裝車量環比下降，其中配套磷酸鐵鋰的純電動乘用車裝車量環比下降6.7%，配套三元電池的純電動乘用車裝車量環比增長5.3%。2023年7月插電式混合動力乘用車裝車量環比增加，其中三元電池裝車量環比增加3.0%、磷酸鐵鋰電池裝車量環比增加16.6%。1-7月，我國動力電池累計裝車量184.4GWh, 累計同比增長37.3%。其中三元電池累計裝車量58.6GWh,占總裝車量31.8%，累計同比增長5.6%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量125.6GWh,占總裝車量68.1%，累計同比增長59.6%。

東方基金研究部認為，一方面，碳酸鋰市場反饋預計8月排產環比增速可能在10%-20%，表明去庫結束，意味著下半年中游材料月度產銷有望回歸環比提升態勢，甚至不排除補庫拉動更多需求。另一方面，電解液、隔膜的單位盈利可能已經見底。8月以來，六氟磷酸鋰和碳酸鋰價差一直企穩在7.3萬元/噸左右，意味著六氟企業的單位盈利逐步呈穩定態勢；隔膜行業價格從5月降價后6-8月并未再出現降價，而行業的單位產能投資額隨著產出提升、設備投資減少會下降，其單位盈利預期或將得到逐步改善。隨著鋰電中游部分環節的量、盈利、估值出現見底趨勢，且短期風險因素也在逐步消除，建議關注鋰電中游產業發展。

市場有風險，投資需謹慎。